Management.com.ua - головна сторінка
На головну
Зробити закладку
Мапа сайту
Розширений пошук
Зворотній зв'язок
Проекти MCUa
Розсилка оновлень порталу

ФОРУМИ: Відгуки на статті: Відгук на 'Оценки комплексных показателей эффективности инвестиций' (читати)



 Відгук на 'Оценки комплексных показателей эффективности инвестиций' (читати)
Автор: Максим
Дата:   2005-03-08 16:02:33

Хотел бы присоединится к мнению Натальи и Василя (первых двоих), действительно это здорово когда публикуются и обговариваются такие материалы. К томуже я уже имею книгу данного автора по оценке эффективности инвестиционных проектов. Но справедливости ради хоелось бы высказать своё мнение относительно данной статьи а именно таб. 3 не годовая экономика, а годовая экономия таб. 1, строки расчёта дисконтированного чистого денежного потока. В данном случае при расчёте дисконторованного ЧДП автор предлагает использовать аннуитет, (финансовая рента) который действительно является потоком целенаправленных платежей с равными интервалами на протяжении определённого периода времени (по условию задачи 4 года), при определении дисконторованного ЧДП. Применение которого на мой взгляд в данном примере неумесно. В силу своего возраста, я конечно не имею права давать советы но всёже: если дисконт 10% то на 1 году реализации проекта при полученном доходе дисконт составит 10% (0,1)от 500 и будет равен (500*0,1)=50 (тысячах USD), а общая сумма 450, а не 455 как в таблице (согласитесь разница есть!)применяя табл. расчёта современного значения аннуитета искажаем реальные данные, следовательно во 2 году коэф. дисконта будет равен 1,1*1,1= 1,21, а сумма 400*(1,21-1)=84, 400-84=316, а не 331. третий год дисконт 1,21*1,21=1,4641, а сумма 300*(1-1,4641)=139,23 тогда 300-139,23=160,77, а не 225. Последний период: дисконт 1,4641*1,4641=2,1436 сумма 100*(1-2,1436)=114,36, а сумма 100-114,36=-14,36 видим что входящий поток средств в 4 году не покрывает ставку дисконтирования! т.е. убыток
ЧДП 0 год - 1,000 1 год 500, 2 год 400, 3 год 300, 4 год 400.
дисконт 0 год -1,000, 1 год 450, 2 год 316, 3 год 160, 4 год -14,36
накопленный ДЧДП 1 год (1000-450)=550, 2 год (550-316)=234, 3 год (234-160)=74, 4 год (74-14,36)=59,64 Как видим проект не окупился за 4 года эксплуатации по условию задачи. Почему так получилось (рассм. расчёт) используя аннуитет который бывает 2 видов перднумерандо и постнумерандо и производя расчёт по табл. аннуитетов в которой приведены заниженые данные расчёта в силу действия теории стоимости денег во времени, как предполагается ден. поток поступает в начале периода и приносит доход её собственнику на протяжении данного интервала поэтому коэф. аннуитета это учитывает. В нашем случае такая трактовка не умесна поскольку проект функционирует и приносит ЧДП к концу периода. Допускаю, что в моих рассуждениях могут быть неточности или другие точки зрения у аппонентов, поэтому прошу об этом написать мне. С уважением магистр экономических наук Харьковского национального экономического университета, Максим Серпухов. Всем удачи!!!

 Відповісти на це повідомлення
 Ваше Ім'я:
 Ваш E-mail:
 Тема:
  

Успешные инвестиции начинаются с бонуса 100%

bigmir)net TOP 100
МЕТОДОЛОГІЯ: Стратегія, Маркетинг, Зміни, Фінанси, Персонал, Якість, IT
АКТУАЛЬНО: Новини, Події, Тенденції, Інтерв'ю, Бізнес-освіта, Коментарі, Рецензії, Консалтинг
СЕРВІСИ: Робота, Семінари, Книги, Форуми, Глосарій, Ресурси, Статті партнерів
ПРОЕКТИ: Блог, Відео, Візія, Візіонери, Бізнес-проза, Бізнес-гумор

RSS RSS Актуально   RSS RSS Методологія   RSS RSS Книги   RSS RSS Форуми   RSS RSS Менеджмент@БЛОГ
RSS RSS Відео   RSS RSS Візіонери   RSS RSS Бізнес-проза   RSS RSS Бізнес-гумор


Copyright © 2001-2016, Management.com.ua
Портал створено та підтримується STRATEGIC