Правила інвестування Воррена Баффета. Як зберігати та примножувати капітал

Опис:
Оригінал (англ.): "Warren Buffett’s Ground Rules: Words of Wisdom from the Partnership Letters of the World’s Greatest Investor" by Jeremy Miller

Воррен Баффет — відомий та успішний інвестор, один із найбагатших людей у світі, відрізняється індивідуальним стилем у веденні справ, уже давно його вважають гуру інвестування, позаочі називають «оракулом» і «мудрецем». В одній зі своїх перших компаній Buffett Partnership Limited, заснованій 1956 року, Баффет увів правило писати листи акціонерам, інформуючи їх про стан бізнесу й викладаючи принципи, якими керувався, ухвалюючи операційні рішення. Ці роки були найуспішнішими для компанії, показники прибутковості сягали найвищих індексів.

За матеріалом цих листів і написав книгу Джеремі Міллер, інвестиційний аналітик, який вивчав причини успіху методів В. Баффета. Він систематизував листи Баффета, здійснив ґрунтовний аналіз принципів і філософії його роботи, виклавши результат своєї праці в цій книзі. І навіть попри зміну часів ці підходи лишаються актуальними й досі себе виправдовують.

Принципи Баффета, як і його персона, викликають зацікавлення широкого кола інвесторів — і початківців, і досвідчених фахівців, а його прагматичні рішення, описані в книзі, є прикладом для наслідування. Нарешті цю книгу видано українською мовою, і вона неодмінно стане в пригоді українським інвесторам, а значить, принесе користь для економіки України.

• Вступ
• Засадничі правила

  ЧАСТИНА І

• Розділ 1. ЗАГАЛЬНІ ПРИНЦИПИ
  • Фундаментальні принципи Бенджаміна Ґрехема
  • Містер Ринок
  • Коли ви володієте акціями, володієте бізнесом
  • Ринкові ворожіння
  • Передбачувані спади
  • Із «Листів до партнерів». Спекуляція, ринкові прогнози та спади
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 2. СКЛАДНІ ВІДСОТКИ
  • Радощі накопичення складних відсотків
  • Які перспективи у сучасних інвесторів
  • Із «Листів до партнерів». Радощі накопичення складних відсотків
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 3. ІНДЕКСУВАННЯ РИНКУ: ЧИ МОЖНА НІЧОГО НЕ РОБИТИ
  • Вищі стандарти для сучасних пайових фондів
  • Більшості фондів так і не вдається змахнути крильми
  • Із «Листів про Партнерство». Слово на користь пасивного інвестування
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 4. ВИМІРЮВАННЯ: НЕ РОБИТИ НІЧОГО, ЧИ ВСЕ-ТАКИ ЩОСЬ РОБИТИ?
  • Амбітна мета
  • Найліпший тест — довготривалий
  • Із «Листів до партнерів». Вимірювання
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 5. ПАРТНЕРСТВО: ВИТОНЧЕНА СТРУКТУРА
  • Засади Партнерства Баффета
  • Єдине Партнерство BPL
  • Правила BPL
  • Як менеджери отримують зарплату, коли інвестори не мають прибутку
  • Комісія за низьку продуктивність
  • Орел — він виграв, решка — я програв
  • Забезпечення ліквідності
  • Із «Листів до партнерів». Повний лист 1961 року про структуру BPL
  • Інвестиція в мудрість

  ЧАСТИНА II

• Розділ 6. ЗАГАЛЬНІ АКТИВИ
  • Чому Загальні інвестиції спрацьовують
  • Метод глибинної вартості
  • Нова ідея Метод нарощування якості
  • А що ж робити вам?
  • Приклад з історії BPL. Трастова компанія Commonwealth
  • Поточний стан речей
  • Із «Листів до партнерів». Загальні активи
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 7. РЕГУЛЯЦІЙНІ
  • Арбітражна операція зі злиття
  • Балансир продуктивності
  • Заглибмося в арбітражні операції
  • Приклад із історії BPL. Texas National Petroleum, лист за результатами 1963 року
  • Уроки з «Листів до партнерів». Регуляційні операції
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 8. КОНТРОЛЬОВАНІ
  • Приклад із історії BPL. Картографічна компанія Sanborn
  • Уроки операцій з отримання контролю
  • Оцінювання бізнесу за активами
  • Коригування вартості активів: угору чи вниз?
  • Діяльність бізнесу безпосередньо пов’язана з вартістю
  • «Ідемо причепом»
  • Уроки з «Листів до партнерів». Контрольовані операції

• Розділ 9. ЗАНУРЕННЯ В DEMPSTER: ГРА З ПЕРЕТВОРЕННЯ АКТИВІВ
  • Демонтаж вітряка
  • Гнучке мислення
  • Вартість: облікова вартість на противагу внутрішній вартості
  • Жива оцінка
  • Ніколи не забувайте про баланс
  • Уроки з «Листів до партнерів». Dempster Mill
  • Лист до акціонерів Dempster Mill (не включений у «Листи до партнерів»)
  • Інвестиція в мудрість

  ЧАСТИНА III

• Розділ 10. КОНСЕРВАТИЗМ ЧИ ШАБЛОННІСТЬ
  • Мислити самостійно
  • Робимо ставки
  • Тест на консерватизм
  • Ваша найліпша ідея визначає ваш наступний вибір

  Розділ 11. ПОДАТКИ

  • Не плутати мету й засоби
  • А може, назавжди?
  • Схеми уникнення сплати податків
  • Уроки з «Листів до партнерів». Податки
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 12. МАСШТАБ І ЕФЕКТИВНІСТЬ
  • Уроки з «Листів до партнерів». Питання масштабу
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 13. (НЕ)ЗРОСТАННЯ
  • Прогулянка з BPL
  • Конгломерати
  • Прогулянка з Capital Fund
  • Різні результати
  • Емоційний IQ
  • Уроки з «Листів до партнерів». (не)Зростання
  • Інвестиція в мудрість

• Розділ 14. РОЗПОДІЛ МУДРОСТІ
  • Представлення Вілла Руана
  • А кому муніципальних облігацій?
  • Питання щодо Контрольованих активів
  • Уроки з «Листів до партнерів». Заключне слово
  • Інвестиція в мудрість

• Епілог. ДО ВИЩОЇ ФОРМИ
  • Корпоративне Партнерство
  • Фотознімки чи кіножурнали
  • Бачити Поле
  • Засадничі принципи на вищому рівні

• Подяки

• Додаток А. Результати Партнерства В.Баффета
• Додаток В. Результати роботи Партнерства В. Баффета порівняно з провідними трастовими і взаємними фондами
• Додаток С. Ефективність фонду Sequoia
• Додаток D. Dempster Mill
• Додаток Е. Останній лист В. Баффета Механізм роботи неоподатковуваних муніципальних облігацій

• Механізм роботи неоподатковуваних облігацій
• Оподаткування
• Ліквідність
• Конкретні сфери закупівлі
• Облігації з можливістю дочасного погашення
• Погашення та математика облігацій
• Дисконтні облігації чи облігації з повним купоном
• Процедура

• Про автора