Антихрупкость, или
Как противостоять рискам в быстроменяющемся мире

Автор: Евген Пенцак, профессор финансов, преподаватель kmbs
Источник: "&.СТРАТЕГИИ"

Если не хочешь быть хрупким в современном непредсказуемом мире — будь анти-хрупким!

ПОДРОБНЕЕ О КНИГЕ

Психологи придумывают теории, как стойко переносить все личные жизненные невзгоды, потери и болезни. А в бизнесе существует наука риск-менеджмента, которая учит руководителей компаний тому, как противостоять шокам бизнес-среды, минимизируя финансовые потери организации. Обсуждая новые бизнес-проекты, финансисты проводят анализ чувствительности ключевых показателей их инвестиционной привлекательности (чистая приведенная стоимость, внутрення ставка доходности, период окупаемости, точка безубыточности) относительно основных факторов риска — объемов продаж, стоимости сырья, курсов валют, цены реализации и т. п. На следующем этапе анализа они строят различные сценарии будущего, оценивают их вероятности и проектируют на показатели финансовой привлекательности бизнеса. Дальше риск-менеджеры создают сложные модели стресс-тестирования, учитывая систему взаимосвязей всех риск-факторов, и проводят интегрированный анализ рисков методом симуляций Монте Карло (MCS-метод — общее название группы численных методов, основанных на получении большого числа реализаций стохастического (случайного) процесса, формирующегося таким образом, чтобы его вероятностные характеристики совпадали с заданными параметрами распределения. — Прим. ред.). Что же потом оказывается на самом деле? 80% проектов, в которых мы инвестируем по всем правилам инвестиционного менеджмента с учетом рисков, не приносят ожидаемого результата.

Почему так происходит?

Эссеист, математик и трейдер Нассим Николас Талеб дает разъяснение: «Риск-менеджеры не замечают очевидного противоречия: рассматриваемое ими наихудшее событие в период, когда оно произошло, было хуже, чем все известные к тому моменту сценарии». Подобное случается еще и потому, что мы анализируем не те риски, которые реализуются на самом деле. Например, мы не включили в наши сценарии возможность политического кризиса, экстремальных погодных условий, выхода на рынок большого конкурента и т. п. Можем ли мы приручить неопределенность, риски, получать от них пользу, как когда-то наши предки одомашнили диких животных? Нассим Талеб в своем новом мировом бестселлере «Антихрупкость» делится своими соображениями о том, как извлекать выгоду из хаоса.

Если раньше мы защищались от рисков, то теперь учимся извлекать пользу от шоков и стрессов с помощью новой концепции — антихрупкости. «Антихрупкость — совсем не то, что эластичность, гибкость или неуязвимость. Гибкое либо эластичное противостоит встряске и остается прежним; антихрупкое, пройдя сквозь испытания, становится лучше прежнего», — пишет Н. Талеб. Осознав принципы действия антихрупкости, мы можем разработать более эффективные технологии принятия решений в бизнесе, политике, медицине, в социальной жизни, то есть во всех ситуациях, где имеем дело с неопределенностью или неполным пониманием происходящего. Для того чтобы начать перемещаться от уменьшения хрупкости к увеличению антихрупкости, нужно сначала научиться распознавать антихрупкость с помощью «простого теста на асимметрию: все то, что от случайных событий (или каких-то потрясений) скорее улучшается, чем ухудшается, антихрупко; обратное свидетельствует о хрупкости».

Нассим Талеб утверждает, что, лишая «естественные системы воздействия переменчивости, случайности и стресса, мы им по сути вредим. В результате такие системы ослабнут, умрут или разрушатся». Он уверен, что предыдущие «советско-гарвардские» теории менеджмента и принятия решений сделали наш мир чрезвычайно хрупким, начиная от мировой экономики, политики и заканчивая системой воспитания детей, образования и здравоохранения. Ученый считает, что основным фактором, делающим наше общество хрупким, порождая постоянные кризисы, является отсутствие «своей шкуры на кону». В современном мире появились целые касты людей, контролирующих общество и обретающих антихрупкость за чей-либо счет, процветая от переменчивости и беспорядков, вынуждая других принимать на себя весь риск убытков. Для того чтобы избавить мир от хрупкости, он предлагает всем следовать простому этическому правилу: «не обладай антихрупкостью за счет других».

Н. Талеб умело развенчивает наши стереотипы оптимального поведения представителей различных профессий:

1. хрупкодел-медик чрезмерно вмешивается в наш организм, отрицая естественную способность тела к самоизлечению, выписывает лекарства, чреватые опасными побочными эффектами;
2. хрупкодел-политик или экономист «путает экономику со стиральной машиной, которую все время надо ремонтировать, и в итоге ее ломает»;
3. хрупкодел-родитель «перебарщивает с заботой», не позволяет ребенку делать ошибки, нерегулярно питаться, ходить без головного убора, испачкаться и т. п.;
4. хрупкодел-финансист убеждает повысить уровень долгов, уменьшая тем самым средневзвешенную стоимость капитала.

Как и многие другие известные экономисты, менеджеры, предприниматели, Нассим Талеб убежден, что сложными социальными системами нужно управлять просто — чем проще, тем лучше. Он утверждает: «В современной жизни простоты добиться сложно, потому что она противоречит мировоззрению ряда людей, ищущих сложности для того, чтобы как-то оправдать свою работу». Стив Джобс по этому поводу говорил: «Нужно тяжело работать, чтобы очистить мышление и творить просто». Нам необходимы упрощенные эвристические правила, благодаря которым мы можем делать все легко, просто и понятно.

Хрупкость и антихрупкость ходят рядом, они окружают нас, надо только уметь их замечать: ветер гасит свечу, но разжигает огонь; ветер топит корабль, но позволяет яхте двигаться очень быстро; яд может убить, а может и вылечить; большие ошибки ведут к краху, а маленькие делают нас сильнее.

Идеи Нассима Талеба резонируют с обсуждением известными учеными-экономистами новых правил капитализма, которые должны способствовать справедливому распределению капитала, развитию талантов, заботе об окружающей среде. Он считает, что «правительственное вмешательство и социальная политика сплошь и рядом бьют по тем, кто слаб, и укрепляют тех, кто и без того крепок». Нам нужно построить систему, «внутри которой разорение одной компании не влечет за собой банкротства остальных: постоянные мелкие неудачи обеспечивают устойчивость системы в целом». Н. Талеб развивает идею о том, что каждый должен «ставить свою шкуру на кон», то есть нужно отказаться от концепции ограниченной ответственности для компаний: «Для того чтобы экономика была антихрупкой и эволюционировала, каждый отдельный бизнес просто обязан быть хрупким, то есть подверженным разрушению. Соответственно антихрупкость на высшем уровне может требовать хрупкости, на низшем — жертв».

Постоянно учиться, подвергать сомнению непоколебимые истины, преодолевать препятствия, ошибаться и анализировать свои поступки; применять простые правила поведения, основанные на религиозных учениях; присматриваться к эволюции живой природы; наслаждаться простой жизнью без излишеств; питаться грубой пищей — простые следствия из рекомендаций Н. Талеба в «Антихрупкости» для тех, кто не хочет оказаться хрупким в современном непредсказуемом мире.